永辉超市甩卖资产熬寒冬 押注折扣店可行吗?

　　永辉超市称，本次转让红旗连锁 10%股权对应的账面价值为人民币 9.63亿元，本次股权交易价格较股权账面价值折价人民币1.63亿元，交易完成后，该交易预计将减少公司当年税前利润人民币1.63亿元，最终结果以公司经审计的财务报告为准。

　　这已经是近期永辉超市第二次出售资产了。

　　12月14日，永辉超市还发布公告称，大连御锦拟向其购买所持有万达商管股份3.89亿股，占万达商管总股本的1.43%，转让价格为45.3亿元。

　　天眼查信息显示，大连御锦贸易有限公司成立于2023年11月30日，注册资本50万元，主营业务国内贸易代理等，股东为北京一方明实信息技术有限公司，后者由大连一方集团有限公司100%持股。

　　而大连一方实际控制人孙喜双，则为万达集团创始人王健林的多年好友。当初，永辉超市也是从大连一方集团手中收购的大连万达商管股权。

　　2018 年 12 月，永辉超市与大连一方集团有限公司、孙喜双签订股份转让协议，受让大连一方集团有限公司持有的大连万达商业管理集团股份有限公司股份6791.02万股，每股转让价格为 52 元，该股份转让协议价格为 35.31亿元。

仅从价格看，这次转让价款较5年前高出整整10亿元。但这次回售给孙喜双旗下的公司，交易的全部转让价款共分八期支付，其中第一期转让款3亿元将于12月30日支付，最后一笔到2025年9月30日才能收回。

　　即便如此，永辉超市也能净赚超6亿元。公告显示，截止至公告日，该股权投资账面价值为39.18 亿元，本次股权交易价格较股权账面价值溢价人民币 6.12亿元，其中第一期股权交易完成后将影响公司 2023 年税前利润2859.58 万元，现金流量增加 3亿元。

　　对于近期的两份资产出售，永辉超市均表示，目的是为了盘活公司资产，符合公司缩小投资规模战略。

　　外界普遍认为，出售上述两笔股权，对永辉超市在财务层面上有着积极的影响。

　　同花顺iFinD数据显示，最近三年来，永辉超市的资产负债率持续维持在高位。2021年末、2022年末、2023年前三季度，公司的资产负债率高达84.47%、87.68%、86.54%。另外，截至9月30日，永辉超市负债合计达到472.40亿元。

　　业绩低迷、门店收缩

　　永辉超市走上“下坡路”，从两年前就开始了。

　　2021年，时任永辉超市董秘张经仪辞职时说，“我们正在下山，恢复体能，更新装备，重整后勤。”面对困境，永辉被迫自救，重找出路。

　　但在此之前，永辉超市也有过高光时刻。2000年，当洋超市在国内遍地开花之际，一个叫张轩松的福州人开一家生鲜超市。他做了一个大胆的决定，超市50%的区域为生鲜区，当时一般的超市内仅有20%左右为生鲜区。

　　这一创举，恰好让永辉超市搭上当时“农改超”在全国范围落地的东风。仅用了三年的时间，永辉超市便成为全国超市零售业百强。

　　2010年，永辉超市在A股上市，成为“生鲜第一股”。那时候，永辉超市的前两大股东为张轩宁和张轩松两兄弟，公司家族企业特征明显。

　　后来永辉超市创始团队中，除张氏兄弟外的成员逐渐减持股份并退出管理，还引入腾讯和京东的资本支持。其中，2015年京东以43亿元入股永辉，随后不断追加，现在已成为永辉的第二大股东。

　　2016年“新零售”概念风起后，实体零售商凭借密集网点资源与消费者近距离优势，满足最后一公里的配送服务，一时成为电商巨头眼中的香饽饽。